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新光證券

升息疑慮消 新興市場債誘人

工商時報【陳欣文╱台北報導】

根據國際貨幣基金對全球經濟的展望,相較於成熟市場,新興市場到2022年的表現皆會領先群倫,基金業者表示,由於新興市場債目前在評價面仍具吸引力,輔以未來投資人對升息的疑慮將逐漸消退也有利新興債市表現,建議投資人可開始分批布局。

安本資產管理表示,新興市場實質利率依然具有吸引力。雖然聯準會在今年將會有進一步升息行動,多數新興國家如巴西、哥倫比亞、祕魯、印度與俄羅斯的央行可能會降息。隨著殖利率小幅下修,目前新興市場的評價面相對誘人。

新興國家對外貿易收支可望持續改善使新興市場經濟成長率在2017年將進一步加速,也讓新興公司債違約率仍保持在低點,預期美國公債殖利率緩步上升、川普稅務改革法案恐延後通過將使新興債遭受大幅賣壓的風險降低,有利於此資產類別的穩定。

安本新興市場主權債投資主管古艾德表示,新興市場對外貿易收支可望持續改善,加速新興市場的經濟成長率。此外,新興公司債受惠於較短存續期以及相對高的信用評等,可作為震盪下的防禦性配置。

除了各國新興市場國家的降息趨勢確立,原物料價格走穩,也會帶動新興債市日後表現。由於新興市場發債國多屬原物料出口國,故原物料行情升溫,這些出口國可以連帶受惠外,也可帶動新興國家的出口,改善對外貿易收支。

古艾德表示,新興債市存在許多不同的信評與投資機會,預期在美國公債殖利率緩步上升、川普稅務改革法案可能延後的情況下,有助於此類資產的穩定,同時他也預期,川普的保護主義對大宗商品出口國的影響是有限的,主因中國在大宗商品市場的地位,早已大幅超越美國,其成長在2017年10月的六中全會開會前可望保持平穩,隨著房地產銷售回春,將對大宗商品市場帶來支撐。

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